General Motors Co. (NYSE: GM) in PSA Groupe (Paris: UG) sta 6. marca objavila novico o sklenitvi dogovora, po katerem bodo evropske finančne dejavnosti družbe GM in filiala Opel/Vauxhall družbe GM pridružene skupini PSA v okviru transakcije, ki prvo znamko ocenjuje na 1,3 milijarde evrov, drugo pa na 0,9 milijarde evrov. Po pridružitvi znamk Opel/Vauxhall, ki sta v letu 2016 realizirali za 17,7 milijard evrov prometa, bo skupina PSA postala drugi največji evropski proizvajalec avtomobilov s 17-odstotnim tržnim deležem.

Vzpostavitev stabilnih temeljev za PSA v Evropi v podporo rentabilni rasti skupine na mednarodnih trgih
"Ponosni smo, da bomo združili moči z znamkama Opel/Vauxhall in prizadevali si bomo za nadaljnji razvoj tega velikega podjetja ter za pospešitev njegovega okrevanja," je izjavil Carlos Tavares, predsednik uprave PSA. "Nadvse spoštujemo vse tisto, kar so talentirane ekipe tega podjetja uspele do danes doseči in seveda tudi odlični blagovni znamki Opel in Vauxhall ter njuno izjemno dediščino. Pri vodenju skupine PSA in znamk Opel/Vauxhall nameravamo izkoristiti prednosti identitete posameznih znamk. Glede na to, da nam je v preteklosti že uspelo skupaj razviti odlične modele za evropski trg, smo prepričani, da je Opel/Vauxhall pravi partner. Na to sodelovanje gledamo kot na samoumevno nadaljevanje našega partnerskega sodelovanja in z nestrpnostjo čakamo, da ga bomo popeljali na naslednjo raven."

"Prepričani smo, da bo Opel/Vauxhall uspel z našo podporo občutno hitreje okrevati, hkrati pa bomo spoštovali zaveze, ki jih je GM dal zaposlenim podjetja Opel/Vauxhall," je še povedal g. Tavares.

Pospešitev preoblikovanja družbe GM in sprostitev vrednosti
"Pri družbi GM nas izjemno veseli, da nam je uspelo skupaj z našimi cenjenimi kolegi pri podjetju Opel/Vauxhall in s skupino PSA dobiti novo priložnost za izboljšanje dolgoročne uspešnosti naših podjetij, ki bo temeljila na uspehu našega predhodnega zavezništva," je izjavila Mary T. Barra, generalna direktorica GM.

"Za družbo GM to predstavlja še en pomemben korak v našem aktualnem načrtu, ki je bil vpeljan z namenom povečanja uspešnosti in pospešitve naše dinamike. Smo v fazi preoblikovanja naše družbe, ko dosegamo konsistentne in rekordne rezultate za naše delničarje zahvaljujoč discipliniranemu razporejanju našega kapitala v prid najbolj rentabilnim investicijam v našo osnovno avtomobilsko dejavnost ter v nove tehnologije, s katerimi bomo oblikovali prihodnost individualne mobilnosti. Prepričani smo, da si bosta Opel in Vauxhall s tem novim poglavjem dolgoročno priborila še bolj čvrsto pozicijo in se že vnaprej veselimo, da bomo lahko prispevali k skupnim uspehom in potencialni sprostitvi vrednosti skupine PSA prek naših skupnih ekonomskih interesov in nadaljnjega sodelovanja v sklopu aktualnih projektov in tudi drugih navdušujočih projektov v prihodnosti," je zaključila ga. Barra.

Okrepitev obeh podjetij na dolgi rok
S tem prevzemom bo skupina PSA uspela ustvariti prihranke velikega obsega in realizirati sinergije na področju nabave, proizvodnje ter raziskav in razvoja. Pričakovati je, da bodo sinergije do 2026 na letni ravni znašale 1,7 milijard evrov - od tega naj bi bil velik del realiziran že do leta 2020 - in da bodo pripomogle k pospešenem okrevanju znamk Opel/Vauxhall. PSA pričakuje, da bo Opel/Vauxhall na podlagi uspešnega partnerstva z družbo GM dosegel obdobno operativno maržo v višini 2 % do leta 2020 in 6 % do leta 2026 ter do leta 2020 ustvaril prosti pozitivni denarni tok (free cash-flow).

PSA bo skupaj z družbo BNP Paribas prevzela tudi vse evropske dejavnosti finančne družbe GM Financial prek novo ustanovljenega skupnega podjetja (v 50/50 % lasti), ki bo obdržalo trenutno evropsko platformo in ekipo družbe GM Financial. Z računovodskega vidika bo to skupno podjetje v celoti konsolidirano v izkazih družbe BNP Paribas in obračunano pod kapitalsko metodo skupine PSA.

Posel predstavlja novo etapo aktualnih prizadevanjih družbe GM za preoblikovanje. GM se je v zadnjih treh letih izkazal z rekordnimi uspehi in za leto 2017 najavil solidne napovedi, hkrati pa je pomemben del kapitala prenesel na svoje delničarje. Sklenjeni posel bo okrepil osnovno dejavnost družbe GM, ki se bo lahko osredotočila na nadaljnji razvoj visoko donosnih poslovnih priložnosti, kamor sodijo tudi napredne tehnologije, ki bodo spremenile prihodnost in sprostile veliko vrednosti za delničarje.

S takojšnjim izboljšanjem prilagojenega dobička pred obrestmi in davki (EBIT), prilagojene marže dobička pred obrestmi in davki, prilagojenega prostega denarnega toka (free cash-flow) za avtomobilsko dejavnost in z razdolžitvijo bilance stanja bo ta posel omogočil družbi GM znižati potrebe po denarnih sredstvih za 2 milijardi dolarjev, ki jih namerava izkoristiti za pospešitev odkupa lastnih delnic, odvisno od razmer na trgu.

GM bo prispeval k prihodnjemu uspehu združenega podjetja tudi prek lastništva nakupnih bonov za delnice PSA. GM in PSA imata v načrtu tudi sodelovanje na področju razvoja tehnologij, povezanih z električnimi vozili. Poleg tega bodo trenutno veljavni dogovori o dobavi delov za nekatere modele znamk Holden in Buick v veljavi še naprej, PSA pa bi se lahko potencialno v dolgoročnem obdobju odločila za oskrbo s sistemi na gorivne celice iz skupnega podjetja GM/Honda.

Pogoji dogovora
PSA bo avtomobilske dejavnosti znamk Opel/Vauxhall odkupila za 1,3 milijardo evrov. Evropske dejavnosti družbe GM Financial bosta skupaj odkupili skupina PSA in banka BNP Paribas za znesek, ki bo na dan zaprtja poslovanja 0,8-krat višji od pro forma računovodske vrednosti oziroma za približno 0,9 milijarde evrov. Posel v skupni vrednosti 2,2 milijarde evrov vključuje avtomobilske dejavnosti znamk Opel/Vauxhall in vse (100 %) evropske dejavnosti finančne družbe GM Financial. Za skupino PSA bo vrednost posla, ki vključuje Opel/Vauxhall in 50 % evropskih dejavnosti finančne družbe GM Financial, znašala 1,8 milijarde evrov.

V okviru te transakcije bodo družba GM in njena povezana podjetja izdala nakupne bone za delnice v znesku 0,65 milijarde evrov. Ti nakupni boni za delnice imajo dospelost devet let in so izvršljivi kadarkoli, v celoti ali delno, od datuma izdaje po izvršilni ceni 1 €. Na osnovi referenčne cene delnice skupine PSA, ki znaša 17,34 evrov5, nakupni boni ustrezajo 39,7 MM delnic skupine PSA oziroma 4,2 % njenega čistega osnovnega kapitala6. GM ne bo imela nikakršnih pravic upravljanja oziroma pravic glasovanja pri skupini PSA in se obvezuje prejete delnice skupine PSA prodati v roku 35 dni od uveljavitve nakupnih bonov.

V prevzem je zajeta celotna avtomobilska dejavnost družbe Opel/Vauxhall, ki vključuje znamki Opel in Vauxhall, šest montažnih tovarn in pet obratov za proizvodnjo delov, razvojni center (Rüsselsheim v Nemčiji) in približno 40.000 zaposlenih. GM pa bo ohranil razvojni center v Torinu v Italiji. Poleg tega bo Opel/Vauxhall še naprej koristil pravice intelektualne lastnine družbe GM, do postopnega prehoda vozil na platforme skupine PSA v prihodnjih letih. V povezavi s tem prevzemom bo GM zabeležil posebno negotovinsko dajatev v višini 4,0 do 4,5 milijarde dolarjev.

Podaljšanje zavez do pokojninskih skladov
Vsi evropski in britanski pokojninski skladi družbe Opel/Vauxhall, tako naložbeni kot tudi nenaložbeni, z izjemno nemškega sklada Actives Plan in nekaterih manjših pokojninskih skladov, ostajajo pod okriljem družbe GM. Obveznosti nemškega sklada Actives Plan in manjših pokojninskih skladov družbe Opel/Vauxhall se bodo prenesle na skupino PSA. GM bo skupini PSA odštel 3,0 milijarde evrov za popolno poravnavo prenesenih pokojninskih obveznosti.

Pogoji sklenitve

Posel je odvisen od raznih pogojev sklenitve, vključno z zakonsko predpisanimi dovoljenji in odobritvami, in bi moral biti dokončno sklenjen do konca leta 2017.

Nakupni boni
O izdaji nakupnih bonov bo odločalo glasovanje delničarjev skupine PSA na generalni skupščini, 10. maja 2017. Trije največji delničarji skupine PSA (francoska vlada, družina Peugeot in DongFeng), ki skupno predstavljajo 36,6 % delniškega kapitala in 51,5%7 volilnih pravic skupine PSA, so se obvezali, da bodo glasovali za resolucijo, povezano z izdajo nalogov v prid družbe GM. V primeru, da generalna skupščina ne bi potrdila izdaje delnic družbi GM in njenim povezanim podjetjem, bo PSA gotovinsko poravnala obveznosti v višini 0,65 milijarde evrov v prihodnjih petih letih.

V prihodnost usmerjene izjave skupine PSA
To sporočilo za medije vključuje v prihodnost usmerjene izjave in informacije o ciljih skupine PSA, zlasti v zvezi s prevzemom hčerinskega podjetja Opel/Vauxhall družbe GM in evropskih dejavnosti finančne družbe GM Financial vključno s pričakovanimi sinergijami. Te izjave so včasih zapisane v prihodnjiku ali pogojniku pa tudi z izrazi kot na primer "ocenjuje", "verjame", "si je za cilj zadala", "namerava", "pričakuje", "pomeni, da", "naj bi" in z drugimi podobnimi izrazi. Opozoriti velja, da je uresničitev omenjenih ciljev in v prihodnost usmerjenih izjav odvisna od okoliščin in dejstev, ki se bodo pojavila v prihodnosti. V prihodnost usmerjene izjave in informacije o ciljih lahko vplivajo na znana in neznana tveganja, negotovosti in druge dejavnike, ki lahko bistveno spremenijo prihodnje rezultate, uspešnost ter predvidene ali načrtovane dosežke skupine PSA. Ti dejavniki lahko vključujejo spremembe v gospodarskih in geopolitičnih razmerah ter splošneje tiste, ki so navedene v poglavju 1.5 referenčnega dokumenta, ki ga je izdal Urad za finančne trge (Autorité des marchés financiers) dne 24. marca 2016 pod številko D.16-0204.

PREVIDNOST GLEDE V PRIHODNOST USMERJENIH IZJAV
V pričujočem sporočilu za medije in v izjavah, ki jih bo družba GM naknadno podala pa tudi v tistih, ki jih je pred tem že podala SEC-u na obrazcih 10-K in 10-Q ter v izjavah, ki jih bo predložila ali podala na obrazcu 8-K, pa tudi v komentarjih, ki jih bo podalo vodstvo družbe GM, slednja uporablja besede, kot so "predvidevati", "se zdi," "približno", "ocenjuje," "nadaljnje," "bi lahko", "zasnovan", "učinek", "ovrednotiti," "oceniti," "pričakuje," "napoveduje," "cilj", "pobuda", "nameravati", "lahko", "cilj", "perspektiva," "načrtuje", "potencial", "prioritete", "projekt", "nadaljuje," "stremi za," "bi moral," "ciljni", "kdaj", "bo naredil," "bi naredil" ali nasprotje katere koli od teh besed ali podobne izraze z namenom, da bi opredelila v prihodnost usmerjene izjave, ki predstavljajo trenutno mnenje družbe GM o možnem razpletu prihodnjih dogodkov. Pri oblikovanju teh izjav GM temelji na predpostavkah in analizah na podlagi svojih izkušenj in dojemanja zgodovinskih trendov, trenutnih razmer in pričakovanega prihodnjega razvoja, kot tudi drugih dejavnikov, katere GM ocenjuje za ustrezne v danih okoliščinah. GM ocenjuje, da so ta mnenja primerna, vendar omenjene izjave niso zagotovilo za uresničitev kakršnihkoli dogodkov ali finančnih rezultatov, in da se lahko trenutni rezultati družbe GM bistveno razlikujejo zaradi širokega spektra pomembnih dejavnikov, tako pozitivnih kot negativnih. Ti dejavniki, ki bodo lahko revidirani ali dopolnjeni v naslednjih poročilih na SEC obrazcih 10 Q in 8-K, med drugim vključujejo naslednje: (1) Zmožnost družbe GM za razvoj novih produktov, storitev in izkušenj za stranke kot odgovor na pričakovanja novih udeležencev v avtomobilski industriji; (2) Zmožnost družbe GM za financiranje in uvedbo novih in izboljšanih modelov vozil, ki bodo sposobna pritegniti dovolj veliko število potrošnikov; (3) Uspeh velikih poltovornjakov in športnih terenskih vozil znamke GM, na katerega bi lahko vplivala povečanja cen nafte; (4) Prodajna količina svetovnega avtomobilskega trga, ki je lahko nestabilna; (5) Agresivna konkurenca na Kitajskem; (6) Razsežnost in mednarodna prisotnost dejavnosti družbe GM, zaradi katerih je GM izpostavljena različnim domačim in tujim političnim, gospodarskim in zakonodajnim tveganjem vključno tveganjem zaradi spremembe obstoječih razlag, sprejema ali uvedbe novih interpretacij, zakonov, politik ali drugih dejavnosti vlade, vladnih uradov in podobnih organizacij zlasti zakonov, predpisov in pravil, ki se nanašajo na dogovore o prosti trgovini, varnosti vozil, vključno z opozorili in tudi takšnimi ukrepi, ki lahko vplivajo na proizvodnjo, licenciranje, distribucijo ali prodajo proizvodov družbe GM, njihovih stroškov ali veljavne davčne stopnje; (7) Skupna podjetja družbe GM, v katerih GM ne more delovati izključno v svojo korist in nad katerimi ima lahko GM omejen nadzor; (8) Zmožnost družbe GM za delovanje v skladu z obstoječimi zakoni in predpisi, ki veljajo za njen sektor, vključno s tistimi o ekonomični rabi goriva in zniževanju emisij CO2; (9) Stroški in tveganja, povezana s spori in vladnimi preiskavami, vključno z morebitnim izrekom zamudnih obresti, visokih kazni, pravdnih in kazenskih sankcij, pa tudi s prekinitvami poslovanja, spremembami tržnega pristopa, pravičnimi sankcijami in drugimi sankcijami proti družbi GM v povezavi z raznimi sodnimi postopki in preiskavami, ki se nanašajo na različne pozive družbe GM; (10) Zmožnost družbe GM za delovanje v skladu s pogoji soglasja o odloženem pregonu; (11) Zmožnost družbe GM za izvajanje kontrol kakovosti na svojih vozilih in za preprečitev kakršnegakoli pomembnega vpoklica vozil ter izogibanje stroškom in posledicam, ki bi lahko vplivale na njen ugled in njene produkte; (12) Zmožnost dobaviteljev družbe GM za dobavo posamičnih rezervnih delov, sistemov in komponent brez kakršnihkoli prekinitev in v rokih, ki družbi GM omogočajo uresničiti časovni načrt proizvodnje; (13) Odvisnost družbe GM od njenih proizvodnih obratov po svetu; (14) Visoko konkurenčen sektor, v katerem deluje družba GM, za katerega so značilni presežki proizvodnih zmogljivosti in izkoriščanje spodbud ter uvedba novih in izboljšanih modelov vozil, kot jih imajo njeni tekmeci; (15) Zmožnost družbe GM za doseganje učinkovitosti na področju proizvodnje in za realiziranje zniževanja stroškov, da bi GM izvajal pobude z vidika operativne učinkovitosti prek avtomobilske dejavnosti; (16) Zmožnost družbe GM za uspešno prestrukturiranje njenega poslovanja v različnih državah; (17) Zmožnost družbe GM za upravljanje tveganj, povezanih s kršitvami varnosti in drugimi motnjami, ki vplivajo na njena vozila, omrežja informacijskih tehnologij in sisteme; (18) Neprekinjena zmožnost družbe GM za razvoj lastnih virov financiranja prek družbe GM Financial; (19) Znatno povečanje pokojninskih stroškov ali načrtovanih pokojninskih prispevkov, ki so posledica sprememb vrednosti sredstev pokojninskega sklada, diskontna mera, ki se uporablja za vrednost pokojninskih obveznosti oziroma umrljivost ali druge predpostavke; (20) Pomembe spremembe, ki vplivajo na gospodarsko, politično in zakonodajno okolje, razmere na trgu, devizne tečaje ali politično stabilnost v državah, v katerih GM deluje, zlasti na Kitajskem, kjer novinci na trgu privedejo do nove konkurence in v Združenem kraljestvu zaradi potrditve referenduma o prenehanju članstva v Evropski uniji in (21) tveganja in negotovosti, povezane s finalizacijo prodaje družbe Opel/Vauxhall skupini PSA, vključno z izpolnjevanjem pogojev sklenitve in realiziranjem sinergij, ki jih bo skupina PSA ustvarila v povezavi s tem poslom.

GM svari bralca, naj se ne zanaša prekomerno na v prihodnost usmerjene izjave. GM se ne zavezuje javno posodobiti ali drugače spremeniti katerokoli v prihodnost usmerjeno izjavo zaradi novih informacij, prihodnjih dogodkov ali drugih dejavnikov.